La primavera de Beijing está llena de primavera, al igual que el aeroespacial comercial está actualmente caliente.
La primera oración del reportero del socio de Caihuo Baifu, Liu Shang, fue: «Hace demasiado calor, y ahora hay gobiernos locales para intercambiar inversiones e inversiones aeroespaciales comerciales en casi todas las semanas».
Alrededor de 2015, el aeroespacial comercial de China comenzó a estar orientado al mercado, y el capital y el mercado giran de inmediato.Después de ocho años, la carrera continua de sistemas aeroespaciales comerciales y aeroespaciales tradicionales y el juicio continuo y el error de capital han entrado en un período de recesión.
A partir de fines del año pasado, con la promoción de políticas nacionales y el éxito exitoso de las empresas aeroespaciales comerciales en el lanzamiento de cohetes, el capital privado y los fondos industriales de los gobiernos locales aumentaron una vez más, y la inversión aeroespacial comercial de China ha provocado una vez más el mercado de capital .
Ya en 2018, Dinghui Baifu comenzó a prestar atención e invertir en aeroespaciales comerciales, y se convirtió en una de las primeras instituciones de inversión en China en establecer aeroespacial comercial.Con este fin, la Agencia Caihuai entrevistó a Liu Shang, un socio de Dinghui Baifu para analizar la lógica de inversión detrás del aeroespacial comercial.
Actualmente prestando atención a las instalaciones aguas arriba y la aplicación aguas abajo de aeroespacial comercial
Asociación Financiera: ¿Cuál es la situación de inversión en el campo del aeroespacial comercial?
Liu Shang: Hemos estado prestando atención desde 2017 y comenzamos a invertir en aeroespacial comercial en 2018.A partir de ahora, hemos invertido en unas 10 empresas, que cubren compañías generales como cohetes, estrellas enteras satelitales y constelaciones.
En ese momento, Internet, consumo,La industria sigue siendo relativamente caliente, y pocas personas realmente prestan atención a la tecnología.El aeroespacial comercial ha estado sentado durante mucho tiempo, y muchos inversores y gobiernos locales tienen dudas sobre la industria.
Desde que la Conferencia Central de Trabajo Económico mencionó el aeroespacial comercial del año pasado, especialmente el informe de trabajo del gobierno este año lo ha escrito en el marco de una nueva productividad, el gobierno local ha comenzado a tener un gran interés en la industria aeroespacial comercial.En la actualidad, la compañía tiene gobiernos locales para comunicarse casi todas las semanas, y todos quieren desplegarse a lo largo de la cadena industrial de aeroespacial comercial.
Asociación financiera: ¿De qué ángulos la empresa de inversión preparatoria al elegir una empresa aeroespacial comercial?
Liu Shang: Para el camino del aeroespacial comercial, en ese momento, la dirección general del desarrollo del desarrollo era si se desarrollaría el aeroespacial comercial de China.La industria aeroespacial comercial de China comenzó en 2015. En 2017 y 2018, SpaceX’s Falcon 9 Rocket 9 ha tenido mucho éxito y se ha propuesto el programa de cadena estrella.En ese momento, juzgamos que el entorno internacional obligaría a los negocios chinosEsencia
Desde la perspectiva del impulso de desarrollo económico de China, el aeroespacial representa una dirección importante en el futuro.Como un gran país, sentimos que el nivel estratégico nacional definitivamente promovería y se desarrollaría, por lo que comenzamos a estudiar sistemáticamente la dirección del negocio.Después de fortalecer la dirección de inversión, elija una empresa específica.Ordenaremos la cadena industrial desde la perspectiva de la inversión y diseñaremos el diseño de acuerdo con la distribución del valor y la madurez en la cadena industrial.
En ese momento, toda la industria estaba en una etapa muy temprana.Más tarde, votamos por AISA Aerospace, que fue similar a proporcionar servicios de «venta de palas» para empresas aeroespaciales comerciales, de modo que los riesgos se podían controlar en la etapa inicial.Después de eso, aumentamos el ritmo del diseño del sistema e inventamos en la empresa de fabricación de estrellas satelitales para aceptar ligeramente el cielo estrellado, y luego invertimos materiales, electrónica, propulsión eléctrica, sistemas de control de medición y otras compañías relacionadas a lo largo de la cadena industrial.
Además de la lógica de inversión de las instrucciones anteriores y los enlaces de la cadena de la industria, como otras industrias, se centra en antecedentes de equipo, rutas técnicas y estado de la industria.Tendemos a liderar el equipo técnico y, al mismo tiempo, la ruta técnica es clara y estable, y nos hemos convertido o tenemos el objetivo del potencial de la empresa líder de la industria.
Asociación financiera: en el campo del aeroespacial comercial, ¿cuáles son las consideraciones o diseños actuales?
Liu Shang: Después de invertir básicamente en las compañías generales anteriores, en primer lugar, en la compañía de componentes centrales en el núcleo del campo de cohetes y satélite, como el sistema de propulsión eléctrica y el sistema de control de medición el año pasado.En segundo lugar, todavía está prestando atención al sistema de comunicación láser y a los materiales y componentes derivados, que están buscando objetivos aguas arriba.
Además, también prestará atención a la cadena industrial posterior. Usero en un gran desarrollo.
Mientras se invierta la compañía de alta calidad, el canal de salida será suave
Asociación financiera: ¿Cuánto tiempo son sus expectativas para el ciclo de inversión del proyecto?
Liu Shang: En circunstancias normales, todos los fondos tienen una duración, como teóricamente de 5 y 7 años.Entonces, en la inversión inicial, planeamos salir de acuerdo con el ciclo de 5-7 años.
Sin embargo, desde el interior de Dinghui, si es un buen proyecto con buenas perspectivas de desarrollo, incluso si es difícil retirarse del mercado de capitales como ahora, o lleva un período de desarrollo más largo en su propia industria. y apoya.
Asociación financiera: a largo plazo y alto riesgo de aeroespacial comercial, especialmente cohetes comerciales.Como inversores, ¿cómo considera invertir en salida?
Liu Shang:Después de que la Junta de Ciencia y Tecnología abrió en 2019, se planeó enfrentarY el aeroespacio comercial lanzó dos quinto conjunto de reglas de implementación estándar que se ajustan a las características de la industria, para empresas como no rentables, grandes inversiones en I + D y ciclo largo.El mercado generalmente cree que el apoyo del país para el desarrollo de empresas aeroespaciales comerciales tendrá instalaciones de políticas, y la salida del mercado de capitales también puede ser previsible.
En la actualidad, parece que hay una cierta dificultad para salir a través de la OPI, pero los buenos proyectos pueden salir a través del mercado de primer nivel.Por ejemplo, una compañía estrella en la que invertimos, la valoración de la inversión es muy baja, y el desarrollo posterior de la compañía también es fácil. puede recoger.Mientras se presente el objetivo de alta calidad, los canales de salida aún están desbloqueados.
Además, el CSRC emitió 16 orientación la semana pasada, que discutió el listado de compañías de tecnología que no han sido rentables pero dominaron tecnologías importantes.
Asociación financiera: desde la mención de la Conferencia Central de Trabajo Económico hasta la Conferencia Central de Trabajo Económico, se escribe en el Informe de Trabajo del Gobierno este año.
Liu Shang:El aeroespacio comercial fue posicionado como una industria emergente estratégica por la Conferencia Central de Trabajo Económico el año pasado.Después de las dos sesiones nacionales de este año, la popularidad del aeroespacial comercial puede describirse como sin precedentes.Cuando el crecimiento económico general actual se ha ralentizado y la urgente necesidad de construir nuevas fuerzas productivas, el aeroespacio comercial se ha convertido naturalmente en el foco de la atención de todos.Hay algunas de nuestras compañías que han terminado recientemente financiando y participando en sus instituciones de diligencia.
En la empresa en diferentes enlaces, los inversores tienen informes diferentes.En el pasado, muchos inversores observaron los estados financieros para la valoración. Alto valor.Esto requiere la molienda gradual de la inversión y la inversión.Sin embargo, muchas empresas con sistemas tienen muy buenos ingresos y ganancias.En un entorno más cauteloso, tales compañías son más populares entre el capital.
Beijing y Shanghai han concentrado compañías comerciales aeroespaciales
Asociación Financiera: ¿Las empresas espaciales comerciales se distribuyen características regionales?
Liu Shang:Las empresas aeroespaciales comerciales se distribuyen básicamente en Beijing, Shanghai, Wuhan, Xi’an y Chengdu.Estas áreas mismas tienen la casa aeroespacial y tienen esta buena base de desarrollo.
En la actualidad, Beijing y Shanghai han concentrado empresas de la industria de la industria, y la cadena de la industria es relativamente completa.Las dos ciudades son buenas bases, y la otra es que la política es relativamente positiva ahora.La política más grande proviene de la tracción de la constelación aguas abajo.Tanto Beijing como Shanghai han anunciado el plan gigante de la constelación.
Asociación financiera: según su observación, ¿muchos gobiernos locales desarrollan aeroespaciales comerciales para encontrar nuevos puntos de inversión, o es compatible con la industria local?
Liu Shang:Hay algunas regiones básicas que realmente quieren desarrollar enérgicamente a los aeroespaciales comerciales.En algunas áreas, no hay nuevos puntos especiales de crecimiento económico y comienzan a prestar atención al aeroespacial comercial.
El aeroespacio comercial entra en la era de 2.0
Asociación financiera: dado que es la industria de Chaoyang, ¿qué piensas de entrar ahora en el campo aeroespacial comercial, especialmente el campo de cohetes?
Liu Shang:Hay una posibilidad, pero es difícil.La premisa es que puede ser suficiente garantía y apoyo en términos de capital, equipo y ruta técnica.
Por ejemplo, como algunos gigantes de Internet, si quieren hacerlo, pueden obtener fondos suficientes, pero es difícil tener un buen equipo.
Además, en términos de rutas técnicas, pocas personas hacen los mismos productos que otras compañías de cohetes, y pocas personas lo apoyarán, porque ya hay 6 compañías comerciales de cohetes que han logrado la pista de pistas. .
Asociación financiera: si se hace un fallo para el desarrollo de la industria del espacio comercial?¿En qué etapa crees que se está desarrollando ahora?
Liu Shang:Creo que desde el desarrollo de 2015, el aeroespacio comercial de China ha pasado por la era de 1.0. .
El siguiente paso es cómo promover la comercialización, y este proceso implicará muchos problemas.Por ejemplo, cómo resolver un gran transporte, reducir costos y mejorar la confiabilidad.Por lo tanto, desde mi perspectiva, el siguiente paso es la era en la que el aeroespacial comercial ingresa 2.0.
